一、考點精講

1、權(quán)證的概念

權(quán)證是指標的證券發(fā)行人或其以外第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

2、權(quán)證的分類

3、權(quán)證的基本要素

權(quán)證類別、標的資產(chǎn)、存續(xù)時間、行權(quán)價格、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例

4、權(quán)證的價值

內(nèi)在價值：權(quán)證的內(nèi)在價值指權(quán)證持有者執(zhí)行權(quán)證時可以獲得的利益

認股權(quán)證的內(nèi)在價值=Max{(普通股市價-行權(quán)價格)×行權(quán)比例，0}

當標的資產(chǎn)的市場價格低于行權(quán)價格時，認股權(quán)證持有者不會執(zhí)行權(quán)證，因此權(quán)證的內(nèi)在價值等于0.

時間價值：在權(quán)證有效期內(nèi)標的資產(chǎn)價格波動為權(quán)證持有者帶來收益的可能性隱含的價值。

二、真題檢測

1、關(guān)于認股權(quán)證的內(nèi)在價值，下列說法正確的是(　　)。

A. 內(nèi)在價值可以是正數(shù)也可以是負數(shù)

B. 內(nèi)在價值反映權(quán)證有效期內(nèi)股票價格波動所隱含的收益

C. 無論股票價格是多少，只要股價上漲，認股權(quán)證的內(nèi)在價值就增加

D. 只有股票市價高于行權(quán)價格時，認股權(quán)證的內(nèi)在價值才大于零

2、下列關(guān)于認購權(quán)證持有人的權(quán)利的說法中，正確的是(　　)。

Ⅰ.有參與公司股東大會的權(quán)利

Ⅱ.有參與公司分紅的權(quán)利

Ⅲ.有在約定時間按約定價格購人股票的權(quán)利

Ⅳ.有放棄行權(quán)的權(quán)利

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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