金融市場(chǎng)的監(jiān)管

金融市場(chǎng)本身并不完美，存在“市場(chǎng)失靈”的問(wèn)題，如果不加以管理，不但不能起到優(yōu)化資源配置的功能，反而會(huì)降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，甚至出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融危機(jī)。金融市場(chǎng)的“市場(chǎng)失靈”問(wèn)題主要表現(xiàn)在：

(一)外部性問(wèn)題

金融機(jī)構(gòu)總是從自身微觀(guān)的利益出發(fā)開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，這就決定了其在決策時(shí)不可能充分考慮宏觀(guān)利益所在，甚至可能為追求自身利潤(rùn)的最大化而實(shí)施一些冒險(xiǎn)行為。金融機(jī)構(gòu)為了防止加大經(jīng)營(yíng)成本，還容易忽視對(duì)操作程序的規(guī)范和監(jiān)控，從而影響其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。而金融產(chǎn)品之間、金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)其他主體之間具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，一家金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)很容易傳導(dǎo)到其他金融機(jī)構(gòu)甚至整個(gè)金融市場(chǎng)。

(二)脆弱性問(wèn)題

金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定了其高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)。金融發(fā)展是建立在集體信心基礎(chǔ)上的，如果市場(chǎng)信心崩潰，金融機(jī)構(gòu)是脆弱的。金融危機(jī)爆發(fā)有一個(gè)量變到質(zhì)變的積累演化過(guò)程，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化或突發(fā)某些事件造成信心逆轉(zhuǎn)、前景暗淡到達(dá)某個(gè)“觸發(fā)點(diǎn)”時(shí)，就會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)。次貸危機(jī)就是金融脆弱性積累到一定程度的突發(fā)表現(xiàn)。

(三)不完全競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題

金融市場(chǎng)是一個(gè)不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)特別是一些大型金融機(jī)構(gòu)存在著一定程度的壟斷，對(duì)金融市場(chǎng)價(jià)格具有一定程度的影響力甚至控制力，金融市場(chǎng)難以實(shí)現(xiàn)完全自由競(jìng)爭(zhēng)。

(四)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題

金融市場(chǎng)中，金融資產(chǎn)的無(wú)形性、金融交易的靈活性、金融行業(yè)的專(zhuān)業(yè)性等特點(diǎn)，決定了投資者、融資者和金融機(jī)構(gòu)等參與主體之間的信息存在較為嚴(yán)重信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，特別是廣大的中小投資者容易受到不公平的對(duì)待，甚至被欺詐。

因此，各國(guó)政府都建立了比較嚴(yán)格的監(jiān)管制度，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)的監(jiān)管，以彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于各國(guó)金融市場(chǎng)的具體情況不同，監(jiān)管模式也不盡相同，有的國(guó)家采用政府集中型監(jiān)管模式，有的采用行業(yè)自律型監(jiān)管模式;有的國(guó)家實(shí)行不同金融行業(yè)的分業(yè)監(jiān)管，有的實(shí)行各金融行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，我國(guó)金融監(jiān)管采取的是銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)監(jiān)管的模式。在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)人民銀行作為中央銀行，承擔(dān)制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定的宏觀(guān)監(jiān)管職責(zé)。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì))、中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)證監(jiān)會(huì))和中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)保監(jiān)會(huì))分別對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及這些機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。金融市場(chǎng)中還有交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)等自律機(jī)構(gòu)在各自范圍內(nèi)實(shí)施自律管理。

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