中國證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程

行業(yè)快速發(fā)展階段(2003-2007年)

2003年10月28日，十屆全國人大常委會第五次會議審議通過《證券投資基金法》并于2004年6月1日施行，基金業(yè)的法律規(guī)范得到重大完善?！蹲C券投資基金法》共十二章一百零三條，對基金活動的基本法律關(guān)系，基金管理人，基金托管人，基金的募集，基金份額的交易，基金份額的申購與贖回，基金的運作與信息披露，基金合同的變更、終止與基金財產(chǎn)清算，基金份額持有人權(quán)利及其行使，監(jiān)督管理，法律責(zé)任等涉及基金運作的各個環(huán)節(jié)都做出了明確的法律規(guī)范。良好的基金立法和嚴(yán)格的基金監(jiān)管是促進基金業(yè)健康發(fā)展的必要條件。《證券投資基金法》的出臺為我國基金業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的法律基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，我國證券投資基金業(yè)走上了一個更快的發(fā)展軌道。這一階段基金發(fā)展的主流品種是開放式基金，自2002年8月銀豐基金發(fā)行成功后直到2007年7月，我國一直未發(fā)行新的封閉式基金。2006年、2007年兩年受益于股市繁榮，我國證券投資基金得到有史以來最快的發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(一)基金業(yè)績表現(xiàn)異常出色，創(chuàng)歷史新高

2006年股票型開放式基金平均凈值收益率達到121.45%，封閉式基金平均凈值收益率為105.26%。

(二)基金業(yè)資產(chǎn)規(guī)模急速增長，基金投資者隊伍迅速壯大

2006年全部證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模合計8 564.61億元，比前一年增幅超過80%，2007年全部368只證券投資基金資產(chǎn)凈值合計32 786 17億元，是2006年同期的3 83倍。2007年年末，基金投資者戶數(shù)已經(jīng)超過l億戶，大約有1/4的中國家庭購買了基金，基金資產(chǎn)總規(guī)模相當(dāng)于城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄總額的1/6，基金業(yè)的影響力顯著上升。

(三)基金產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展

基金產(chǎn)品的創(chuàng)新層出不窮，先后出現(xiàn)了生命周期基金、QDII基金、結(jié)構(gòu)分級基金等多種創(chuàng)新品種。2007年7月，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，公募基金管理業(yè)由此進入全球投資時代，包括華安、南方、華夏、嘉實、上投摩根、華寶興業(yè)、海富通等在內(nèi)的多家基金公司獲得了QDII業(yè)務(wù)的試點資格。品種創(chuàng)新推動中國基金業(yè)在規(guī)模上達到了一個新的臺階。

(四)基金管理公司分化加劇、業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢

在此期間，基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模普遍增長，2007年年底有9家基金公司規(guī)模超過千億元，前十大基金管理公司占總市場份額的49.78%。2007年11月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》，基金管理公司私募基金管理業(yè)務(wù)獲準(zhǔn)以專戶形式進行。相對于傳統(tǒng)公募基金，它具有靈活的績效報酬體系與投資策略，使得基金管理公司能夠“量體裁衣”，針對客戶個性化需求進行投資。一些基金管理公司還取得了全國社會保障基金、企業(yè)年金的管理資格，開展社?；鸺澳杲鹗芡泄芾順I(yè)務(wù)。

(五)構(gòu)建法規(guī)體系，強化基金監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)發(fā)展

針對基金業(yè)迅速擴張中出現(xiàn)的問題，中國證監(jiān)會在《證券投資基金法》的框架下出臺了多項法規(guī)，規(guī)范基金行業(yè)，保護投資者利益。其先后出臺了《基金管理公司管理辦法》《基金運作管理辦法》《基金銷售管理辦法》《基金信息披露管理辦法》等六項行政規(guī)章及若干配套監(jiān)管文件，形成了以“一法六規(guī)”為核心的比較完善監(jiān)督管理法規(guī)體系。2007年7月，新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》在基金業(yè)得到全面實施，為基金行業(yè)更為透明準(zhǔn)確的信息披露提供了保證。我國基金業(yè)快速發(fā)展同時也出現(xiàn)一些問題，比如，出現(xiàn)基金經(jīng)理的利用非公開信息交易案件;基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、同質(zhì)化嚴(yán)重;基金業(yè)人才流失、基金投資者不成熟等問題。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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