證券投資基金的起源與發(fā)展

證券投資基金的起源與早期發(fā)展

證券投資基金的出現(xiàn)與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著密切的關(guān)系，世界上第一只公認(rèn)的證券投資基金——“海外及殖民地政府信托”(The Foreyp And Colonial GovemmentTrust)誕生在1868年的英國。為了拓展海外殖民地的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，英國政府批準(zhǔn)成立了一家海外投資信托，由投資者集體出資、專職經(jīng)理人負(fù)責(zé)管理和運(yùn)作。為確保資本的安全和增值，還委托律9幣簽T了丈字契約，由此產(chǎn)生了一種新型的信托契約型的間接投資模式，它在許多方面為現(xiàn)代證券投資基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)。

證券投資基金真正的大發(fā)展卻是在美國。1924年由200多名哈佛大學(xué)教授出資5萬美元在波士頓成立的“馬薩諸塞投資信托基金”(Massachusetts InvestmentTrust)被公認(rèn)為美國開放式公司型共同基金的鼻祖。1929年美國股市崩盤，隨之而來經(jīng)濟(jì)大蕭條，使剛剛起步的美國基金業(yè)遭受了重大打擊。此后，美國國會通過了多部法律來保護(hù)投資者，建立了對證券市場(包括共同基金業(yè))和金融市場的監(jiān)管體制?！?933年證券法》(Securities Act of 1933)要求基金募集時(shí)必須發(fā)布招募說明書，對基金迸行描述。《1934年證券交易法》(Securities Exchange Act of 1934)要求共同基金的銷售商要受證券交易委員會( SEC)的監(jiān)管，并且置于全美證券商協(xié)會( NASD)的管理權(quán)限之下，NASD對廣告和銷售設(shè)有具體規(guī)則?！?940年投資公司法》(Investment Advisers Act of 1940)和《1940年投資顧問法》(Investor AdvisersAct of 1940)是美國關(guān)于共同基金的兩部最重要的法律，不但規(guī)定了對投資公司的監(jiān)管，而且規(guī)定了對基金投資顧問、基金銷售商及投資公司董事和管理人員等的管理

第二次世界大戰(zhàn)以后，各發(fā)達(dá)國家政府更加明確認(rèn)識到證券投資基金業(yè)的重要性，以及基金業(yè)對穩(wěn)定金融市場所起的作用，從而極大地提高了對證券投資基金業(yè)的重視程度。各國相繼制定了一系列有關(guān)法規(guī)，對證券投資基金業(yè)加強(qiáng)了監(jiān)管，為證券投資基金業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部條件。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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