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經(jīng)濟師考試中級建筑專業(yè)知識輔導：建設項目評價(1)

第二節(jié) 建設項目評價

【難點】五種評價與分析區(qū)別

財務評價

從項目自身角度評價贏利能力、償債能力等

經(jīng)濟費用效益分析

從資源合理配置的角度，分析項目投資的經(jīng)濟效率和對社會福利所做出的貢獻

費用效果分析

比較項目的效果與支付的費用，判斷項目費用的有效性或合理性(相當于前面講過的價值工程)

區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析

從區(qū)域經(jīng)濟角度或國民經(jīng)濟角度，分析項目對區(qū)域及至國家宏觀經(jīng)濟的影響

項目環(huán)境評價

項目對環(huán)境的影響

2.1. 財務評價

2.1.1財務評價概述

經(jīng)營性項目

贏利能力

償債能力

賬務生存能力

非經(jīng)營性項目

財務生存能力

不確定性分析

盈虧平衡分析

敏感性分析

【例題·單選題】【歷年真題】下列關于建設項目財務評價的說法中，正確的是(　)。

A.財務評價對投入物和產(chǎn)出物采用現(xiàn)行價格

B.則務評價對投入物和產(chǎn)出物采用影子價格

C.財務評價需計算項目的間接效益與費用

D.財務評價也稱為宏觀評價

【答案】A

2.1.2財務贏利能力指標分析

2.1.2.1 財務內(nèi)部收益率(IRR)

凈現(xiàn)值等于零(NPV=0)時的折現(xiàn)率

反應項目的贏利能力

如果該收益能力大于等于基準收益率或設定的折現(xiàn)率，表明項目可接受，如小于基準收益率，則方案不可接受

內(nèi)部收益率的計算方法

內(nèi)部收益率函數(shù)是減函數(shù)

r1時，凈現(xiàn)值為NPV1>0，則FIRR一定比r1大

r2時，凈現(xiàn)值為NPV2<0，則FIRR一定比r2小

解等式非常復雜，所以一般用插值法

r1時，凈現(xiàn)值為NPV1>0

r2時，凈現(xiàn)值為NPV2<0

2.1.2.2 財務凈現(xiàn)值(FNPV)

凈現(xiàn)值是指開發(fā)項目在投資活動有效期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，按預先規(guī)定的折現(xiàn)率或基準收益率，折算到開發(fā)項目實施開始的基準年的代數(shù)和(NPV)

(F~P)(A~P)

NPV≥0，說明方案正好達到預定的投資收益水平，或者尚有盈余，項目可以接受

NPV<0，說明方案達不到預定的收益水平，方案不可接受

2.1.2.3 投資回收期(Pt)

以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，是考慮項目投資回收能力的主要指標

累計凈現(xiàn)金之和為正的年數(shù)為n

2.1.2.4 總投資收益率(ROI)

指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤(EBIT)與項目總投資(TI)的比率

總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值的，項目可行

【例題·單選題】某建設項目的總投資為5600萬元，年平均利潤總額為1200萬元，則該建設項目的投資利潤率為(　)

A.23.43%

B.21.43%

C.17.65%

D.18.46%

【答案】B

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