風險類別

1. 非系統(tǒng)風險

非系統(tǒng)風險又被稱為公司風險或可分散風險，是指由于某種特定原因對某特定資產收益率造成影響的可能性，它是可以通過有效的資產組合來消除的風險。

它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經濟和其他影響所有資產的市場因素無關，對于特定企業(yè)而言，公司風險可進一步分為經營風險和財務風險：

(1)經營風險是指因生產經營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性;

(2)財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性。

2.系統(tǒng)風險

系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合來消除的風險。

這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

【提示】在風險分散的過程中，不應當過分夸大資產多樣性和資產個數(shù)的作用。實際上，在證券資產組合中資產數(shù)目較低時，增加資產的個數(shù)，分散風險的效應會比較明顯，但資產數(shù)目增加到一定程度時，風險分散的效應就會逐漸減弱。經驗數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產個數(shù)達到20個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風險均已被消除掉。此時，如果繼續(xù)增加資產數(shù)目，對分散風險已經沒有多大的實際意義，只會增加管理成本。另外不要指望通過資產多樣化達到完全消除風險的目的，因為系統(tǒng)風險是不能夠通過風險的分散來消除的。

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