為幫助廣大考生復(fù)習(xí)備考2014年初級審計師考試，小編特整理了企業(yè)財務(wù)管理知識點串講，希望對大家的復(fù)習(xí)備考能有所幫助

知識點二、債券投資決策

(一)債券投資的風(fēng)險

1.違約風(fēng)險，指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險。(政府債券看作無違約風(fēng)險的債券)

2.利率風(fēng)險，指由于市場利率的變化引起債券價格變動而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。市場利率上升時，債券市場價格下降;反之，則上升。

3.流動性風(fēng)險，指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風(fēng)險。如果債券出售困難，投資者可能無法在需要的時候?qū)顿Y變現(xiàn)，從而導(dǎo)致?lián)p失。

4.通貨膨脹風(fēng)險，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低的風(fēng)險。由于債券投資的現(xiàn)金流數(shù)額是固定的，貨幣貶值會導(dǎo)致其購買力下降。

(二)債券的估值

1.分期付息V=I×PVIFAK，n+F×PVIFK，n

2.一次到期還本付息 V=(I×n+F)×PVIFK，n

3.零息債券V=F×PVIFK，n

結(jié)論：當(dāng)發(fā)行價格低于或等于債券估值時，考慮購買。

(三)債券投資收益率的估計

▲內(nèi)插法的運用：是給予一種近似計算來實現(xiàn)對i的計算的。

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（責(zé)任編輯：中原茶仙子）

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